和平信息港

当前位置:

日常消费品生猪存栏继续下降荐7股

2019/08/16 来源:和平信息港

导读

日常消费品:生猪存栏继续下降 荐7股 2019-04-15 类别: 机构: 研究员:[摘要]本期投资提示:本周农林牧渔板块表现优

日常消费品:生猪存栏继续下降 荐7股 2019-04-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

本周农林牧渔板块表现优于市场。农林牧渔指数下跌0.54%,同期沪深 00指数下跌1.81%,在申万一级行业里排名第5位。本周行业内涨幅前 的个股分别为:瑞普生物(2 .98%)、*ST南塘(22.7 %)、民和股份(20.97%)。上涨动力主要为,禽苗和动保受益于禽产业链景气高涨,对于疫苗和动保应用重视程度提高,19年瑞普生物业绩有望实现较好增速;民和股份本周发布一季度业绩修正预告,从之前披露的2. -2.8亿元,提高至 .7- .9亿元,主要受益于商品鸡苗价格高涨,特别是山东地区大厂鸡苗价格维持在9.5-10元/羽,高价持续时间大幅超之前市场预期;白糖进入下降周期第三年,产能有望缩减,随着白糖去库存的进行,叠加天气的影响,预计后期白糖价格将在19年起底上涨。

本周生猪价格仍以震荡为主。根据布瑞克数据,2019年4月15日全国生猪均价14.79元/公斤,较上周小幅回落0.28元/公斤。短期仍以震荡为主,主要为冷库非洲猪瘟自查的影响,导致冷库短期内抛售压力较大,这是压制近期生猪价格的重要因素。我们预计消化的过程仍需要1- 个月,冻肉库存逐渐消化之后,而由于之前目前非正常淘汰较多,下半年生猪缺口将明显体现,我们预计2019年下半年猪价有望摸高20元/公斤。

农业农村部公布 月生猪和能繁母猪存栏数据,受疫情影响存栏量继续下滑。从农业农村部公布的 月生猪和能繁母猪来看,受非洲猪瘟疫情影响,存栏量继续下降。其中,生猪存栏为2.74亿头,较2月减少 万头,环比减少1.2%,同比减少18.8%;能繁母猪存栏量为2675万头,较上月减少6 万头,环比减少2. %,同比减少21%。生猪和能繁母猪继续保持下滑的趋势,主要原因还是受疫情的影响,特别是南方疫情的扩散,导致特别是母猪存栏量依然在下降。而且母猪的淘汰仍以非正常淘汰为主,这么多母猪淘汰之后会对后期产能造成较为明显的影响。而且复产成功的案例依然较少,这也是影响产能恢复的重要原因,预计后期生猪缺口会越来越明显。

牧原股份发布2019年一季度,符合预期。牧原股份一季度实现营业收入 0.48亿元,同比增长10.62%;实现归母净利润-5.41亿元,同比下降497.64%;扣非后的归母净利润-5.60亿元,同比下降501.7 %,业绩符合预期。亏损的主要原因:一是1-2月低猪价。

出栏量:19Q1生猪出栏量 07.69万头,同比增速 8.91%;其中1-2月出栏量202.61万头,同比增速66. 5%; 月出栏量105.08万头,同比增速5.4%。销售价格:19Q1公司商品猪销售均价10.76元/公斤,其中1-2月均价仅为9.6元/公斤, 月份销售均价提升较为明显,约为1 .15元/公斤。二、成本上升也拖累业绩。我们测算19Q1公司商品猪完全成本超过1 元/公斤,比2018年上升约1.5元/公斤。成本上升的主要原因是生产环节成本上升,费用变化不明显:(1)受非洲猪瘟疫情等多因素影响,生产环节的技术指标有所下滑,造成成本上升;(2)饲料加工环节增加高温处理措施,增加成本( )出于生物安全考虑,增加人员隔离措施,提高生产人员补助造成人工成本上升;(4)猪场生物安全改造升级,部分计入当期费用,大部分计入固定资产以折旧方式计入成本。

投资建议:2019-2020年非洲猪瘟疫情所致产能去化将推动生猪价格大概率上涨,持续推荐生猪养殖板块。生猪养殖板块推荐上市公司:牧原股份、温氏股份,关注正邦科技、天邦股份,其他涉及生猪养殖业务的上市公司包括新希望、唐人神、大北农、新五丰、天康生物、海大集团、金新农、傲农生物等。此外,白羽肉鸡板块推荐益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、禾丰牧业。

风险因素:生猪价格上涨幅度低于预期;下半年白羽肉鸡供给增加,价格逐步回落等。

精囊囊肿的检查诊断方式
神经衰弱
附睾结核患者应重视的饮食禁忌
标签

友情链接